El ministro de Economía, Luis Caputo, trasladó su preocupación por el escenario internacional al presidente Javier Milei, a integrantes del gabinete y a referentes de empresas estadounidenses. La inquietud surgió tras su regreso de las reuniones del FMI en Bangkok y se profundizó en el contexto de tensiones globales: el conflicto entre Estados Unidos e Irán, la suba de tasas internacionales y la turbulencia generada por los resultados electorales de Lula da Silva en Brasil.

Según la consultora Econviews, desde la reunión de la Reserva Federal del 16 de septiembre el riesgo país argentino trepó 240 puntos básicos, contra cerca de 70 de una canasta de países con calificaciones similares —Ecuador, Egipto, El Salvador, Ghana, Pakistán y Sri Lanka—, lo que implica una suba 3,4 veces mayor. La consultora señaló que la decisión de la Fed no fue el único factor: también inciden los niveles de apoyo a Milei, que no garantizarían continuidad en 2027, y una economía que ingresó en recesión técnica en el tercer trimestre, según reconocen en el propio Gobierno.

Solo en octubre, el banco Comafi calculó un aumento local de 140 puntos básicos, frente a 35 de los emergentes de alto rendimiento, 23 de Latinoamérica y cerca de 50 de Ecuador. La suba local fue unas seis veces la regional. “La Argentina muestra un alto grado de sensibilidad que excede incluso a la dinámica internacional”, indicó la entidad en su informe.

El Banco Central también reflejó la preocupación en su Informe de Política Monetaria, donde identificó tres riesgos: la prolongación del shock energético, un endurecimiento financiero abrupto por mayores tasas y un menor crecimiento mundial. El organismo advirtió que estos factores serían más difíciles de contrarrestar que en episodios anteriores, dado el menor margen monetario y fiscal disponible. En paralelo, la suba del riesgo país convivió con una caída del tipo de cambio real, que refleja una apreciación del peso.

Patricia Bullrich comenzó a reorganizar su equipo político y aceleró los contactos con dirigentes de distintos sectores, aunque sin dar certezas públicas sobre una candidatura. Según pudo reconstruir Clarín, la senadora sumó voces para fortalecer su tarea parlamentaria y, en paralelo, reactivó vínculos con gobernadores, senadores, diputados y referentes que compartieron espacio en Juntos por el Cambio, incluyendo radicales e integrantes de la Coalición Cívica.

Quienes la consultaron tras su declaración de estar “preparada para ser Presidenta” se retiraron con la impresión de que solo desistiría si Javier Milei superara los 40 puntos en las encuestas y tuviera encaminada su reelección. Un dirigente de su extrema confianza señaló a ese medio que Bullrich observa que el oficialismo repite los mismos errores que llevaron al fracaso a la gestión de Mauricio Macri.

Dos gobernadores aliados que mantuvieron conversaciones con ella describieron una dirigente “lanzada” pero también “muy enojada” con la insistencia del Gobierno en cometer errores. Uno de ellos indicó que Bullrich le aseguró que recién en marzo o abril tomará una decisión sobre su futuro político, aunque él mismo le sugirió que defina antes. El otro gobernador expresó su fastidio por las idas y vueltas en las negociaciones con el entorno de Karina Milei y los primos Menem.

Entre los empresarios con quienes mantiene contacto, la fecha también genera inquietud: prefieren que no se agiten las aguas políticas ni económicas. En ese ámbito, la agenda de Bullrich se concentra en los problemas del sector industrial, las pymes y los sectores medios. Un ejecutivo que se reunió con ella describió que no percibió animosidad hacia Milei, sino resignación ante la falta de respuesta del Gobierno a sus planteos.

El dólar mayorista acumuló una suba de apenas 1,1% durante octubre, mientras que la inflación estimada para ese mes ronda el 2%. En lo que va del año, el tipo de cambio avanzó un 5,4%, muy por debajo del 23,6% que registró el índice de precios al consumidor (IPC) hasta septiembre. En ese marco, los operadores del mercado no anticipan movimientos bruscos para noviembre, aunque mantienen la atención puesta en diciembre.

El economista Gustavo Ber proyectó que el dólar mayorista podría deslizarse gradualmente hacia los $1.560 a lo largo de noviembre, dentro de un esquema de ajuste por debajo de la inflación. En paralelo, el mercado sigue de cerca si el Banco Central sostendrá el ritmo de compras de divisas que mostró en octubre, luego de la pausa registrada en agosto y septiembre.

Gustavo Quintana, operador de PR, coincidió en que no se esperan cambios significativos en el corto plazo. Señaló que la demanda de cobertura convive con la estrategia oficial de mantener el tipo de cambio en niveles cercanos a los actuales, mientras los ingresos de divisas responden a la estacionalidad habitual, con aportes adicionales de colocaciones de deuda externa y desembolsos vinculados a proyectos de inversión. Para diciembre, en cambio, anticipó mayor firmeza cambiaria por el incremento estacional de la demanda y la proximidad de un año electoral, que podría impulsar una mayor dolarización de portafolios.

Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, también proyectó que el dólar continuará subiendo por debajo de la inflación, siempre que el escenario internacional no se deteriore. Identificó como principales riesgos las condiciones financieras globales más restrictivas, las presiones inflacionarias internacionales, un dólar global más fuerte y tasas de interés elevadas. A ese cuadro se suma la volatilidad del real brasileño, que podría convertirse en un factor de presión adicional si su depreciación se profundiza.