La irregularidad del crédito empresarial en Argentina se quintuplicó en menos de dos años, según un informe de la consultora Equilibra. El indicador pasó del 0,7% en noviembre de 2024 al 3,7% en julio de este año, aunque todavía se ubica por debajo del récord histórico del 8,1% registrado a principios de 2020, cuando confluyeron el default de Vicentin, el cepo cambiario y la cuarentena. El Banco Central considera irregular un préstamo cuando el deudor acumula más de 90 días de atraso en el pago.

Lo que más preocupa no es el nivel actual sino la velocidad del deterioro. La probabilidad de que un crédito empresarial en regla caiga en mora triplica hoy el promedio de los últimos 20 años. La cantidad de firmas con deudas atrasadas pasó de 16.212 en agosto de 2024 a 37.482 en julio pasado, lo que representa el 13,4% de las empresas endeudadas del país, según datos de la Central de Deudores del Sistema Financiero (Cendeu) que publica el BCRA.

La irregularidad es más pronunciada en los sectores con menor dinamismo. La construcción encabeza el ranking con una mora del 7,7%, seguida por el comercio con 6,5% y la industria, los tres sectores cuya producción todavía no recuperó los niveles de 2023. En el extremo opuesto, minería registra 0,4%, intermediación financiera 0,3% y electricidad, gas y agua 0,1%. El sector agropecuario, pese a estar entre los más activos, muestra una mora del 4,3%.

El tamaño de la empresa es el factor que más incide en el nivel de atrasos. En los préstamos de menos de $5 millones la mora alcanza el 9,3%, mientras que en los créditos superiores a $3.800 millones —que corresponden al 1% de las firmas pero concentran el 73,8% del dinero prestado— cae al 1,8%. Esa distribución explica por qué el promedio general se mantiene relativamente contenido: las empresas más grandes, que absorben casi todo el crédito, registran pocos atrasos, mientras que las más pequeñas, que representan el 60% de las firmas pero apenas el 0,2% del monto total, concentran el deterioro.

El Gobierno avanza en la redacción del proyecto legislativo que anunció el presidente Javier Milei en cadena nacional, en el marco de la disputa por la soberanía de las islas Malvinas. El tema fue tratado en la última reunión de Gabinete, donde se resolvió que el proyecto ingrese por la Cámara de Diputados. Los tiempos exactos del envío al Congreso podrían definirse en la reunión de mesa política de este martes.

Esa mesa está encabezada por la secretaria general de Presidencia, Karina Milei, y el jefe de Gabinete, Diego Santilli, y cuenta con la participación habitual de Patricia Bullrich, Martín Menem, Ignacio Devitt, Luis Caputo, Fabián Fernández, Eduardo Menem y Santiago Caputo. En esta edición se sumarán los ministros Quirno y Presti, cuyas áreas tienen incumbencia directa en los anuncios realizados por Milei la semana pasada.

En paralelo, el Ejecutivo presentó una denuncia penal contra parte de las empresas vinculadas al proyecto Sean Lion. La causa fue sorteada y recayó en el juzgado federal 12 de Comodoro Py. La principal accionista del proyecto es Navitas Petroleum, de capitales israelíes.

El contexto que impulsó la ofensiva del Gobierno se remonta al lunes 31 de agosto, cuando el presidente estadounidense Donald Trump sugirió que su administración podría retirar el apoyo a Gran Bretaña en la disputa de soberanía con la Argentina. Desde entonces, el Ejecutivo delineó una estrategia política, judicial y comunicacional que incluyó la emisión de la cadena nacional.

Dos compañías concentran las mayores carteras de litio en Argentina: Rio Tinto y Ganfeng. Entre ambas, sus proyectos suman inversiones iniciales y expansiones por alrededor de US$ 7.000 millones, cifra que podría escalar hasta los US$ 9.000 millones si Ganfeng completa el desarrollo total previsto para Pozuelos–Pastos Grandes.

Los caminos de llegada fueron distintos. Rio Tinto ingresó al sector de forma directa mediante la compra global de Arcadium Lithium por US$ 6.700 millones. Ganfeng, en cambio, construyó su posición a lo largo de años a través de adquisiciones, asociaciones y activos propios, acumulando una capacidad productiva proyectada aproximadamente 60% mayor que la de su competidor. Todo esto ocurre en un mercado que comenzó a recuperarse: el carbonato de litio cotizaba a comienzos de septiembre alrededor de 152.000 yuanes —unos US$ 21.000— por tonelada en China, más del doble que un año atrás, aunque todavía por debajo de los máximos del último ciclo.

Ganfeng opera en Jujuy a través de Exar, con participación mayoritaria en Cauchari-Olaroz, que tiene capacidad nominal de 40.000 toneladas anuales y registró una producción de 34.100 toneladas en 2025. Una ampliación de otras 45.000 toneladas, con RIGI aprobado, elevaría el total a 85.000. En Salta, la empresa puso en marcha Mariana, planta con capacidad para 20.000 toneladas anuales de cloruro de litio, que demandó US$ 790 millones más US$ 190 millones destinados al parque solar que la abastece.

El proyecto de mayor escala es Pozuelos–Pastos Grandes, donde Ganfeng y Lithium Argentina integraron tres activos bajo una plataforma controlada en un 67% por la firma china. La primera fase contempla 50.000 toneladas anuales con una inversión de US$ 1.100 millones, con expansión progresiva hasta las 150.000 toneladas. La alianza incluyó además US$ 180 millones aportados por Ganfeng a través de una obligación convertible.